金和银，还有铜和铅，涓涓细流汇集一处，注入地球的空腹。待其冷却之时，人看到土壤里一抹闪耀的光彩，吸引到这些亮闪闪的光滑金属矿块跟前。他们将其从地面起出，看到它们还保留着当初埋在地下被压的形状。等回到家，他们想到，可以这样塑造矿块：把它们烧到熔化，注入任何模具。
18世纪，越来越多的穷人从乡村搬到城镇，不再为半封建的雇主卖命，而是凭借劳力换取工资过活。为此，工商业雇主碰到了一个全新的问题——硬币短缺。
富人可以使用金币（叫作基尼），但是银币（先令）和铜币（便士、半便士）太少。在中国，银币能换回比英国更多的黄金，所以，人们往往把它们熔化了运往东方，同时，皇家造币厂还顽固地不答应铸造更多钱币。
现存的银制先令质量不断恶化，而英国央行当时不发行5英镑以下面值的纸钞。伯明翰的企业家，发不出银币工资，铜币也太少，于是就开始使用仿币，要知道穷街陋巷里非法的货源多得是。
一个来自伯明翰的商人马修·博尔顿（Matthew Boulton），在苏豪（Soho）有着巨大的作坊，他请求国会授权给他，制造新的银币来解决问题，可皇家造币厂一方面觊觎其垄断地位，另一方面也自视甚高，认为自己足以解决此事，拒绝了博尔顿。
威尔士的另一名商人托马斯·威廉斯（homas Williams），想出了更好的注意。他想到，边缘铸有字母的硬币很难造假，于是有意说服皇家造币厂采用新设计。对方没有反应。
于是，1787年，他开始在安格尔西岛上自己的帕瑞矿山生产铜币。他并不仿造便士，他生产的硬币是“代币”，可以跟便士进行交换，这是合法的。这些铜代币叫作“德鲁伊”。设计精美、铸造讲究，一侧铭有蒙头蓄须的德鲁伊浅浮雕，周围环绕着橡树叶，另一面铭着“PMC”3个字母（也即帕瑞矿业公司“Parys Mine Company”的缩写），边缘还刻有一行日后具有传奇色彩的字：“兑付一便士”。这种硬币尤其难以伪造的地方是，外沿凸起的一圈写着一句话：“可在伦敦、利物浦或安格尔西按需制作”。
斯塔福德郡铁匠约翰·威尔金森（John Wilkinson）的生意越做越大，就请威廉斯代为铸币，以便给员工付工资。这些硬币因为是在新威利的威尔金森铁厂使用，所以被称为“威利币”。但威尔金森的代币仅为威廉斯代币的一半重，工人们很快发现，商人只肯把这些硬币当成半个便士使用。
其他企业家竞相效仿。不久（与劣币驱逐良币定律恰恰相反），代币赶跑了伪币，成了一种合法的货币，比主权货币还受欢迎，甚至能在遥远的伦敦流通。
1794年，64名商人首次发行硬币。1797年，600多吨代币进入流通领域。私人铸币行为解决了零钱短缺的问题。
杰出史学家乔治·塞尔津（George Selgin）为这段有趣的历史时期专门写了一本书，名叫《良币》（Good Money）。在书中，他指出，伯明翰的商人实际上把便士私有化了。他们的硬币较之皇家造币厂的竞争对手有了巨大的进步。
新的硬币短短几年间就设计出来了，和皇家造币厂出品的硬币不同，它们没有专门防止欺诈的法律保护。铸币商人没有垄断特权保护，不光要实现成本效益，还要吸引最优秀的雕刻师傅和铸造工人，好把自己的硬币设计得难于仿造。“这种担忧，”塞尔津说，“对皇家造币厂旧塔楼乱糟糟院子里的居民来说是完全陌生的。”
皇家造币厂不光拒绝制造足够的硬币满足新兴工业经济，还拒绝采用现代方法。塞尔津指出：“再也没有更好的例子能说明他们的顽固了：半个多世纪以来，造币厂不屈不挠地技术创新，就是不肯用螺钉和滚压机代替剪刀与铁锤，让铸币过程实现机械化。”
此时，私人铸币领先了一大步。1797年，马修·博尔顿终于凭借蒸汽冲压机，采用了特殊的凸边设计（这种设计绰号叫“滚子”），拿到了铸造皇家便士的权利。但1804年，他着手铸造银币（确切地说，是将西班牙银币翻铸为英国5先令硬币），沉睡的皇家铸币厂终于清醒过来，煽动议会捍卫自己的垄断特权。它采用了博尔顿的方法，通过游说赢回了造币合同，逐渐恢复了垄断地位。所以，这家古老又死板的机构，是通过竞争而非指导，才得以现代化的。
1809～1810年，私人铸币迎来了最后一次高潮：糟糕的粮食收成（要突破拿破仑的封锁，从欧洲大陆进口谷物，并用金银支付），再加上半岛战争带来的昂贵军费，英伦三岛银币奇缺。金属企业家再次出手，这一回还有银行家，开始私铸银制先令、6便士代币和铜制便士。
这一次，政客怀着对垄断的一贯偏爱，于1814年通过法律禁止私铸代币。结果可想而知，硬币短缺如期降临，因为皇家造币厂好几年都没能准备好制造出足够的皇家硬币。
为了填补这一真空，伪币和法国硬币进入了流通过程。1816年，雇主若是想给员工支付工资，只能靠古老的银行代币、博尔顿铜币，或许再加上几枚磨损的德鲁伊和威利币，若干法国、西班牙银币，甚或伪币来蒙混对付。塞尔津总结说：“这些就是商业货币的替代品，而且，还是议会在盲目冲动下给它们开的路。”
1716～1844年，苏格兰经历了空前的货币稳定时期，在它追赶英格兰的过程中，开创了金融创新，实现了经济快速增长。它拥有一套可自我调节的货币体系，这套体系，和其他任何时代、任何地方的任何其他货币体系运作得同样良好。事实上，这套体系大受欢迎，使得苏格兰人忍不住要赞美、捍卫自己的银行，在历史上，这种现象几乎闻所未闻。
依照《1707年联合法案》，苏格兰放弃了自己的货币——苏格兰镑，改用英镑。起初，苏格兰保留了享有货币发行权的垄断中央银行，也即1695年（英格兰银行成立后一年）成立的苏格兰银行。但1715年“老僭王”叛乱后，伦敦的议会担心詹姆斯二世党人在苏格兰银行的影响力，就把货币发行权给了私立机构“皇家银行”（是苏格兰央行的对手）。
最开始，两家银行展开了斗争，各自囤积彼此的钞票，等到对方要发行钞票了，就把自己囤积的这些货币大手笔地流通出去，给对方找麻烦。但和平最终降临，两家竞争银行最终答应接受彼此的钞票，并定期兑换。后来，其他可发行钞票的银行，包括克莱兹代尔银行、苏格兰联合银行、北苏格兰银行、苏格兰商业银行、英国亚麻银行等，也加入进来。
换句话说，一张纸币的价值，取决于这些私人公司各自脆弱的声誉，它们没有一家享有垄断权力。这显然会导致一场大灾难吧？
恰恰相反。各发钞银行热心于让对手接受自己的钞票，所以采用了谨慎而明智的放贷方式。钞票每周兑换两次，如果兑换系统出了故障，不良贷款决策的风声很快就会流传出去。这套系统是通过竞争来自我调节的。银行发行的纸钞很快变得更加通行，苏格兰人对它们的喜爱很快超过了金基尼，因为它们轻便，也同样值得信赖。苏格兰变得比其他国家更依赖纸币。
事实证明，苏格兰银行系统是高效的、创新的、稳定且平稳。它只需要1%～2%的些许贵金属贴水，并且推出了无数新功能，如现金信用账户、开分行、小额存款利息等。和英国不一样，银行发行低于1英镑面值的纸钞，有些银行甚至还接受撕下一半的纸钞（也即半英镑，等于10先令）。
苏格兰各银行平稳度过了1745年的“小僭王”叛乱，当时，苏格兰社会的其余部分四分五裂，财政上却平平稳稳。一个多世纪以来，整个系统蓬勃发展。苏格兰倒闭的银行数量仅为英格兰的一半，而且全都全额偿付了亏损。这一时期，银行倒闭仅损失了32000英镑，还不如英格兰某一年份的损失。1772年发生了一桩备受瞩目的银行倒闭案，涉事银行名叫“艾尔银行”。
这个例子展示了系统的自我调节功能是怎样发挥作用的。艾尔银行的放贷政策十分积极，竞争对手信不过，极力避免与之产生业务往来。于是，艾尔银行只好从伦敦的银行借款，这里包括英格兰银行。由于伦敦发生了一系列银行挤兑，拖垮了20多家老牌银行，艾尔银行也破产了。
由于苏格兰各大银行对艾尔银行避之不及，后者倒闭只连累了少数几家地方性苏格兰银行。在危机当中，各大发钞银行充当了小银行最后的债务靠山，不光拯救了后者，还承担起了整套系统未来的信誉。就连艾尔银行最终也清偿了债权人的巨额债务663397英镑。
来源：经济的常识（ID：jjchangshi）；图片来源：摄图网.罗振宇推荐图书《自下而上》，详情请点击下方 阅读原文；
+ There are no comments
Add yours